ATFX汇评： 纳斯达克持续走低，美国科技股怎么了？
2022-01-21 16:47:16 来源： 作者：
ATFX汇评：纳斯达克100指数最新报价14713，而2021年10月13日的报价与此相同，意味着过去四个月时间里，纳指走出了一轮标准的过山车行情。不止纳斯达克，美国的另外两大股指——道琼斯和标普500，也都是这种过山车走势。人们不禁要问，什么原因造就了美股去年末大涨，今年初又大跌的局面？
▲ATFX供图
主流的答案是：高通胀和货币政策趋紧。去年年末的大涨也已经是强弩之末，因为在11月份国会听证的时候，美联储主席鲍威尔就已经从鸽派转变成了鹰派。我作为从去年4月份美国CPI显露出走高迹象时就关注鲍威尔表态的人来说，鲍威尔国会证词上的转变，可以说是猝不及防。要知道，当时市场主流的看法是鲍威尔会在利率决议时才会转鹰，没想到其提前转变。这也充分说明，美联储面对美国CPI高企的问题，真的压力很大。11月之后，美股集体高位震荡，至2022年1月初（或去年12月底），才在双倍Taper的冲击下走弱。主流观点对美股走势的结论可以简单总结为：印钞，美股涨；缩表，美股跌。
▋苹果 AAPL
▲ATFX制表
无论从哪个角度分析，苹果公司的基本面数据都是相当让人振奋。将近三千亿美元的营收，居然还能实现34.62%的高增速，更夸张的是归母净利润的增速有65.7%，简直难以想象。苹果当前的动态市盈率为28.38，相比A股市场来说，这一数字真的很低。以65%的净利润增速看，股价不变的情况下，市盈率两年就要打个对折。为了保持市盈率在合理区间，股价必然会持续走高。虽然现在市场对美联储货币政策特别在意，但实际上，只要纳斯达克成分股中的权重股业绩不出现“变脸”，股指的中短期下跌就是“黄金坑”。
▋特斯拉 TSLA
▲ATFX制表
如果说苹果公司的业绩表现是“让人振奋”的话，那么特斯拉的业绩表现就是“让人疯狂”。营收增速73.64%，净利润增速661%，也就是一年时间营收总额接近翻倍，而净利润直接会翻六倍有余。当然，与高增速对应的是，营收和净利润的总额都不大，一个361亿元，另一个31.98亿元。从这点来看，特斯拉属于“黑马股”、“独角兽”企业，体量不大，但成长极快。当前特斯拉PE为286倍，相当夸张，这也是为什么很多人大喊：特斯拉是世纪泡沫的原因。客观来说，资金确实对特斯拉过度追捧，如果股价能停一停，等一等净利润放大，降低PE后的特斯拉会更吸引人。美联储货币政策收紧，如果说对于苹果公司这种低PE股票冲击不大的话，那一定会对特斯拉这种“超前上涨”的个股形成显著打击。
▋微软 MSFT
▲ATFX制表
微软的业绩表现中规中矩，营收总额中等，净利润增速中等，是一支稳扎稳打的个股。微软PE是33倍，略高于苹果水平，对于当下的成长性来说，市盈率偏低，还有进一步上涨的动力。
▋总结：ATFX分析师团队认为：还是之前的观点，货币政策对股价的影响力偏小，最终的买卖逻辑还要看权重个股的基本面数据。除特斯拉有泡沫迹象外，纳指的大部分成分股都非常稳健。当下市场情绪因为美联储而偏向悲观，或许，这正是美股十多年长牛路上的另一个“黄金坑”。
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