金价反弹！升息成最大信号弹 机构分析：决策前后影响不同 留意1750-1850区间操作

黄金价格本日亚盘反弹，自高点回落后再次走升至1840.98美元价位。现如今贵金属市场都等待着美联储升息的最新信号，而FOMC会议将是近期指引重磅。机构展望中长期走势，表示升息决策前后的影响大有不同，提醒留意1750至1850美元区间操作。

 

安联投信表示，根据世界黄金协会(WGC)报告显示，短期金价可能受到央行货币政策的牵动，然经验显示升息对金价影响仍然有限。报告表示，2022年金价波动主要受升息及美元走势影响，但另一方面包括持续高涨的通胀、疫情及地缘政治等因素所造成的市场震荡，以及来自全球主要央行与金饰市场的强劲需求等，或可能会抵销黄金市场的负面因素。

 

安联全球油矿金趋势基金经理人林孟洼表示，中国经济成长放缓，但对铜等工业金属仍有需求，尽管铜价最近横向盘整，黄金也暂时呈现横盘走势。

 

富兰克林证券投顾表示，通胀环境有助黄金的抗通胀需求，此外，每年第四季至隔年第一季是中国和印度实体黄金需求旺季，这段期间也通常是黄金表现相对较佳的时候，根据统计，黄金每年表现最佳的月份是1月平均涨幅约3%。

 

中长期来看，若通胀持续更久的时间，预料其对金价的影响将逐渐超过利率的上扬，积极型投资人可于投组中适度配置黄金及黄金产业型基金，留意金价1750至1850美元间的区间操作机会，但考量黄金资产的波动较大，提醒投资人仍应做好资金及风险控管。

 

富兰克林黄金基金经理人史蒂芬‧兰德指出，过去两年金价平均超过1750美元为金矿商提供了良好的背景，支持金矿商持续产生强劲的自由现金流量，此外，着眼黄金产业几年来投资不足，预期併购活动将有机会回升，为中小型金矿股提供评价面回升的机会。

 

CME的Fed Watch工具根据联邦基金利率期货价格推算的升息几率，市场认为3月16日开始升息的机率高达80%以上。

 

以1999年以来的3个升息循环来看，升息前投资人承担升息的心理压力，因此在启动升息前一季之金价倾向下跌，平均跌幅约5.5%，但是在启动升息后，反而会有利空出尽的现象，一个季度平均涨幅达到12.5%。

 

美联储在2021年最后一次会议上，承诺“每月购买800亿元美债、400亿元MBS，直到美联储双重使命，也就是就业最大化以及通胀价格稳定，有实质的进展为止。”尽管未延长购买债券期限，但美联储主席鲍威尔会后的声明，再次重申美联储的决心，表示在经济明显好转前，会继续现行的宽松态度，并表示若要调整购债政策前，都会向市场释出讯号，此言论让市场更加确信美联储宽松力道。

 

石油输出国组织(OPEC)于各国疫苗研发出来后，在2021年12月的OPEC大会上，在各会员国的同意下，宣布调整第三阶段放宽减产计划，2022年1月分将增产50万桶/每日，并于未来每一个月都将开会，以面对未来新冠疫情的不确定性。

 

而在1月4、5日最新OPEC的JMMC会议上，尽管俄罗斯与哈萨克较偏向在2月增产，但组织内似乎也察觉到全球逐渐陷入疫情风暴当中，而美国的疫苗接种的进度也相当落后，市场预估，OPEC将不会贸然增产。

 

就轻原油技术面观察，呈现高档盘整，短期均线走平，由于各国开始接种疫苗，此次不像之前疫情严重的时候出现下跌。针对黄金部分，除各国央行持续宽松政策外，市场对于变种病毒带来高传染力的恐慌，似乎在各国也开始出现发酵与实质的传染，黄金短期均线呈现多头排列，有望扭转从去年8月所形成的下跌趋势，后续仍要观察疫苗对于病毒的有效性。