ATFX外汇科普：现货、期货、差价合约CFD，傻傻搞不清楚？
2020-11-19 17:16:48 来源： 作者：
ATFX汇评：金融市场的名词很多，非科班出身的人会被这些花样百出的名词搞得晕头转向。对于国际投资市场来说，很多专业名词都是外国的习惯叫法，甚至于是字母缩写，中国交易者通过字面意思往往无法理解其内在含义。比如：ETF、CFD、掉期、贴现等等。当然，很多复杂概念我们是没必要去深究的，但对于外汇交易者来说，了解现货、期货和差价合约的区别非常有必要，因为在MT4行情列表当中，就存在这三类品种。
1、现货 （Spot）
一手交钱一手交货，就是现货交易。经常和它一起出现的还有另外一组缩写：OTC，意思是柜台交易。金融市场对现货交易的限定是：现金和商品的交割在交易日的两个工作日内完成，则为现货交易。MT4平台当中有XAUUSD黄金品种，很多人把它理解为现货，但实际上并不是。因为交易者在买卖黄金品种时，并没有在两天之内获得实物黄金。但是，如果你持有现金去银行购买金条，拿到的刻有“投资金”三个字的实物黄金就是现货。中国A股市场的交易也是现货交易，因为上市公司股权在你买入的那一刹那就到了你自己的账户里，符合现货的定义。现货交易虽然能够得到实实在在的商品，但也存在储存不便，手续费用较高的问题。很多人做交易，并不是对实物感兴趣，而只是对价格的波动感兴趣，只想要投机一把，并不想交割。这个时候，现货的缺陷就暴露无遗，期货的优势也就展现出来。
2、期货 （Futures）
期货与现货相对，前者给出的是未来一定期限之后的价格，后者给出的是当前的市场价格。很多人不理解期货报价的机制，认为未来的价格是不可预测的，期货怎么可能给出准确的未来报价？这个质疑是正确的，期货虽然名义上给出的是未来的市场报价，但这一报价随着市场环境的变化在不断波动/调整。比如原油期货，MT4当前的12月合约对应的就是12月份的原油价格，它是交易者综合分析各种因素后给出的预期，至于说12月份到来的时候，原油市场现货报价和现在的期货报价是否相同，这个是概率问题，而且大概率不一样。期货和现货的最大不同，就是期货只有在到期日那天进行交割，而现货是两日内交割。交割的概念也很简单，就是把交易者购买的实物发货，给到交易者。如果你在到日期之前平仓，就不用参与期货交割。要知道，交割的流程是非常复杂的，除非是大型机构，普通人一般都不会想要在期货市场交割，因为交割品往往数量巨大、手续费极高，还需要自己准备仓库、货车。
很多人认为MT4当中的原油就是期货，这种想法本身没有多大问题，但需要提示的是，MT4当中的期货是不可以交割的，或者说是“现金交割”模式。到期日那天，并不会给到交易者实物原油，而是根据市价折现后将现金返还给交易者。其实，我更愿意将MT4当中的原油品种，叫做：期货式的CFD合约。自然，MT4当中的黄金就是：现货式的CFD合约。MT4当中的外汇就是：即期外汇式的CFD合约。
3、差价合约CFD （Contract for difference）
可以肯定的告诉大家，MT4上的所有交易品种，全都是差价合约，包括外汇、金银、大宗商品、股票指数等等。现货和实物交易关系密切、期货将实物交易的时间推后、CFD干脆将实物交易完全取消，直接进行纯报价交易。CFD的历史并不算长，最初是在1990年代初期在伦敦金融市场发明，目的是更进一步减少交易的中间费用，比如印花税。CFD的最大优势就是交易费用极地，以外汇为例，无需支付任何手续费，只要承担买价与卖价的差值（点差）即可。差价合约交易的仅仅是对应投资品的报价，无论这一投资品的报价来自于现货还是期货，都不会进行实物交割，如果面临期货的交割日，则折现后以现金交割。由于差价合约市场不存在现货和期货市场那样的限制，所以在杠杆是使用上就更为大胆，两百倍的高杠杆随处可见。
小结：现货和期货市场由来已久，市场的接受度很高，大部分人对他们的相关运行机制较为清楚。差价合约不太一样，由于自身历史较短，且没有实物商品做保证，很多人对它有非议。笔者看来，差价合约的特性决定了它不适合那些看重实物保证的大型投资机构，但对于大量的普通交易者来说，交割并不重要，反而以小博大的高杠杆非常必须，只有差价合约市场能满足其以小博大的目的。人之砒霜，我之甘饴，每个人都有不同的需求，金融市场并不是要教给投资者应该怎么做，而是提供足够的产品和选项来满足交易者的各种需求。所以，差价合约市场，存在即合理，它有属于它的追随者。
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