金融投资心理剖析
2008-01-11 11:40:29 来源： 作者：
一、幻想与现实
在金融市场赚钱并非易事。有人说,成功的交易者之所以成功,在于他找到了适合自己的分析和交易方法。交易者输钱,是因为他不懂金融市场,不懂以怎样的心态去进行交易,怎样才能在金融市场上赚钱。本专栏重点论述市场参与者的心理分析,包括交易者个人的心理,市场大众的心理分析以及参与者心理预期的偏向与市场价格、基本趋势之间的相互影响。
大凡涉足金融市场的人,刚开始都有一个美好的愿望,那就是在金融市场上干一番事业,并从那里赚点钱回来。
一般来说,新手刚开始介入时,会比较谨慎。很可能是理智的思考,并且遵循一些交易的原则,所以成功的机率挺大。这就是人们常说的新手的运气。当他一开始就赚了钱,就会感觉良好,认为自己是杰出的,不可战胜的,就很容易犯轻视一切的毛病。随后是贪婪,轻视市场并铤而走险,结果当然输钱无疑了。所以新手或业余爱好者常频繁出现在市场上,即使没有好的机会,他们也想做上几笔交易。在他没有站稳脚之前,几次亏损就结束了他在金融市场上的生涯。
幻想或者想象,有时候会变成现实。即使不能变成现实,但在实践中往往会产生推动作用,虽然我们并没有意识到这一点。试想,一个根本不懂园艺的人,突然想去经营花场,人们会笑他,大概非喝西北风不可。因为经营自己根本不懂的东西等于是置自己于很大的风险中。但是如果他能借助于其他专业人员的智慧来种花,他的这一幻想就有可能变成现实。美好的愿望,只有与交易者自己以及实际结合起来,才能变成前进的力量。
一个成功的投资者也有幻想,他考虑着怎样去战胜市场,成功后又怎样去分配和使用这些胜利果实。但是在具体交易中,绝不能由幻想控制自己。这时候,他是一个现实主义者,他仔细分析影响市场波动的各种因素,详细研判许许多多来自不同渠道的信息,经过周密考虑后制订出一个切实可行的交易计划。他认识自己的可能性和局限性,他了解市场发生的事情及人们对这些事情的反映。
相反,有些交易者在操作时,只是不切实际地凭空想象,他们不断地买、不断地卖,失去许多赚钱机会,原因是他们按美好的愿望去交易。他们就像小孩一样,路过坟墓时总是提心吊胆,或者就像醉酒者一样,觉得世界上除了自己,什么也不存在。市场是无情的,一个小小的摆动就可以把这些人摔出去。复杂多变的金融市场是滋生幻想的最肥沃的土壤。幻想对人有一种安慰作用或激励作用,但它阻碍着人们面对现实。
二、迷信权威
金融市场的权威们大体上可以分为三类:循环周期权威,主要宣扬市场变化；特殊方法权威,发明所谓的唯一有效的交易方法；第三是已经去世的权威。
循环周期权威能预报市场趋势中明显的高点和低点。当一个预报做出并被验证后,他的声誉就会扩大,影响着更多的人跟着买进或卖出。由于越来越多的人听从权威,所以他的建议便自然地成为"先知的预言"。权威们的理论,如成交量、艾略特波浪等等,在其出名之前一般有一个多年的发展过程,刚开始并没有得到市场的认同。但是市场是变化的,有一天这种理论突然引起了市场的认同,这时候就是这个权威之星对市场影响最大的时候。
到一定的时候,市场开始另外的波动,如果原来的权威还继续坚持原来的操作方法,他就会很快地把钱又输掉。在他的预言失灵后,市场大众和他的追随者就会产生埋怨情绪。如果一个新的权威出现时,搭上他的车,开始还可以赚钱,重要的是要弄清楚,他什么时候达到了顶点。所有的权威都有失效的一天,当一个权威被公共媒体作为对象竞相报道的时候,离他的顶点也就不远了。
特殊方法权威主要来自于衍生品市场,特别是在期货市场更受欢迎。他们发现了新的分析方法或新的交易方法,被认为是通向富贵的新的高速公路,以迎合市场大众的心理需要。因为一般的人,都希望自己掌握一种比别人更有效的"筹码"。如果这种新方法能够赢钱,那么无论价格再高也是无所谓的。
发现了神秘方法的权威,向客户出售一种赢利的秘诀,当许多人都相信了这种方法并将其应用于实际时,该方法也就会慢慢失灵。市场在不断地变化,昨天的有效方法到今天就不一定能获得成功。当许许多多的人都认识并掌握了一种方法后,这方法也就不是赚钱的限定因子了。
有些已经死去的权威,他的理论还在传播,他的书还在出版发行,他的记录还在被新一代崇拜者研究,他的聪明才智和创造富贵的各种传奇继续成为人们的佳话。死者已经死去,他不可能继续为自己的声誉镀金。然而,另一些人,另一些活着的人却可以从其良好的声誉中获益。
市场分析师或其他研判者,必须经过许多年的分析研究,在运气到来时,市场沿着他的方向转变,他便成了权威。人们相信或追捧权威,是想获得较大的收益。有些人是想寻找一棵大树,以便在烈日炎炎时乘凉。但是,作为有头脑的明智的交易者必须清楚,从长远的观点看,是没有能使您快速致富的权威的。要获得交易的成功,就必须老老实实地下功夫,探索适合于自己的交易方法。在权威的指引下,或通过自己的努力,有些交易者赚了钱,便滋长了浓厚的兴趣,以致发展到着迷上瘾的程度。
三、上瘾着迷
对一个着迷于金融市场的人来说,最大的不幸就是一开始应用自己的方法赚了钱。这样,他就会更加着迷。老维也纳人曾说:一个人失去了他最后的1000美元后,也失去了他的理智。对股市来说,就是炒股者第一次赚了1000美元,却失去了理智。
20世纪20年代著名的法国汽车大亨Citroen因偶然的机会进行纸牌赌博,并且在第一个晚上赢了钱,随后上了瘾,每周周末都去赌,越赌越输、越输越赌。他的银行账号上的负数越来越大,直到有一天他的汽车厂的资金被冻结而失去了他辛苦创建经营并取得辉煌成就的工厂。
如果交易者有一种感觉,自己操作得太多、太频繁,或者分分秒秒都离不开市场,或者效果太差,那就可以考虑停下来休息一个月,或者外出旅游,以便就前面的交易进行思考。假如连一个月也坚持不下来,那就说明上瘾了。
在西方,人们称炒股为股市游戏。在股市里笼罩着一种特殊的气氛,那里充满了喧哗嘈杂的搏斗场所的空气,容易使一些人上瘾。在特殊情况下,有些人可以与醉酒者相比较:当他经过一次严重的醉酒后,第二天痛下决心,永远不再让酒杯沾手。但是到了下午,他还是忍不住喝了一杯鸡尾酒,然后又一杯,再来一杯,到了午夜时他又醉得像前一天晚上一样。
建立在感觉基础上的交易是致命的交易。可以举一个很好的例子来说明:在赛马场上,您注意观察那里的观众而不要管马。看赛马的人跺脚、拍手,一会儿跳起来,一会儿高声大喊加吹口哨。成千上万的观众在这里尽情享受,他们的情绪随他们所赌的马匹快慢而变化。赌赢者欢呼拥抱,赌输者气愤地撕掉了赌票。高兴、痛苦,梦想的强度就是金融市场的写照。一个想在赛马场上赚钱的人必须是冷静的,不激动的,他不大喊大叫,不把自己所有的钱放在一次性的比赛上。
开赌场的人最喜欢上了瘾的人,他们为赌博者提供含有酒精的饮料,因为醉得昏昏怏怏的人凭感觉来下赌,并且会越输越赌得厉害。赌场老板最不喜欢的是理智的赌者,时刻想把他们赶出去。在金融市场上,没有人提供免费的啤酒,如果您是一个好的成功的交易者,也没有人要把您赶出市场。想在金融市场上混饭吃的人,必须运用自己的智慧,而不是凭感觉。
四、输钱输心态
金融市场上惯输的人就像醉酒者一样,一次小的亏损就像喝了一盅,一次大的亏损就像喝得熏熏大醉,一系列的亏损就是每天都喝醉了酒。醉酒可以治疗,惯输者也一样,他可以从醉酒者戒酒的基本原则开始。
一个成功的交易者遇到一次亏损,会认真检查原因。连续几次亏损对他来说就是一个信号:说明什么地方或什么东西出了问题,是停下来彻底检查和考虑市场分析和交易方法的时候了。惯输者则停不下来,因为他受激动和紧张的影响,因为他受惯性运动的影响,因为他还继续希望赚大钱。
大多数惯输者把亏损隐藏起来,既不给自己看,也不给别人看,甚至把结算单扔进垃圾筒去。一个惯输者就像一个根本就不知道到底喝了多少酒的醉酒者,他也不知道自己到底输了多少钱。
在亏损进一步加大,资金进一步减少时,惯输者就像醉酒者一样,受到交不起房租或工作被炒鱿鱼的威胁。由于心理上的压力,他急于从市场上赚钱并减少亏损,所以进行锁仓,或者在原来亏损的方向再加倍建仓,或者改变他的策略,进行套利或对冲交易。结果呢,在大多数情况下还是输钱。
掉进谷底的感觉是很不好受的。当交易者输了他输不起的钱时,当他把所有的积蓄都葬送到金融市场时,当他向亲朋好友答应确保能赚钱却输了钱时,就意味着交易者到达了谷底。到达谷底后,作为交易者的他已经死亡,从此永远不再回头看一眼金融市场。有极少数人真正地认识并克服了自己的弱点,他们痛苦地中断输钱的恶性循环。有些输钱者在养好"伤口"后,又重新返回市场,但他们变得谨小慎微,具有很强的恐惧害怕心理,这就注定了他们还不能彻底改变其输钱的命运。
五、恐惧害怕
金融交易者的大敌之一是恐惧害怕。它会使交易者缩手缩脚,丧失斗志,并做出许多愚蠢的交易决策。一般来说,恐惧都是对过去的回忆或对未来的预期而引起的。回忆的是过去的危险或不愉快经历,想象的是未来可能发生的消极现象,恐惧则发生在现在。
研究发现,恐惧有延续性和突发性两种。延续性恐惧的特点是强度低、持续的时间长。例如交易中出现了严重的亏损,交易者显得很害怕,不知道该怎么办,担心自己可能要被淘汰出局,因而灰心丧气。或者是忍受不了亏损的打击,对现在正进行的交易失去信心,总是害怕重蹈覆辙。
突发性恐惧的特点是强度高、持续时间短。例如市场因突发事件的刺激,产生剧烈波动,使交易者陷入高度的恐惧中。一般来说,无论发生什么事情,交易者都应该保持沉着冷静。一方面不要放弃自信心,一方面认真调查这种异常现象的原因,然后有针对性地采取适当措施,千万不要轻易放弃或改变交易计划。
交易者如果发现自己具有这些恐惧心理的话,就应当设法克服,尽量客观地对待眼下正在进行的交易,提高自信心。若一时摆脱不了恐惧害怕的情绪,就应当果断平仓,离开市场反思。
交易者操作得比较顺利时,一定要戒骄戒躁,保持心态平和。交易要遵循计划执行,克服恐惧害怕心理,有一点利润就提早平仓,这样会损失一大段行情。更不可在看错市场时,打肿脸装胖子,非要坚持下去不可。
许多交易者容易犯的另一个错误就是这山望着那山高,喜欢过多地参与不同的市场。一般人的时间有限,应当少而精地参与一两个或两三个市场,这还要看资金量的大小。散户只有很少的资金,一两个市场已足够了,否则会超出风险界限,犯严重的错误。少而精,可以使交易者保持头脑清醒,进行冷静理智的操作。多而杂,会使交易者头昏脑胀,经常处于疲惫不堪的状态,最终容易导致输大钱。交易者产生恐惧心理的一个重要原因,就是对自己的交易缺乏自信。
六、自信就是力量
与其它各行各业一样,金融交易者也需要有自信心。自信心可以在学习与交易实践中培养。当交易者通过学习,进行纸上模拟交易,开始进行小规模的实战操作等一系列的尝试过程,获得一些感性的知识；过了一段时间,他会积累一些正面的成功经验来加强自己的观点,慢慢地这种认识会演变成一种"信念",交易者便从中获得了很强的自信心。
他对自己的交易策略、操作技术和交易系统有信任感,相信自己对市场的分析判断,相信自己的交易计划,并且把这种信任升华成一种坚定的信念。
在整个交易过程中,交易者应当始终怀有这种必胜的信念,从市场分析、制定计划、下单(包括止蚀)操作以及止蚀单的移动到最后平仓退场,不能有丝毫的犹豫不决和怀疑惧怕的情绪。
有了自信心,并不意味着就故步自封,安于现状。其实正好相反,因为市场是发展变化的,昔日的有效方法不一定能够适用于今日和明日的市场。过度自信是金融交易的大敌之一。当人们出现过高估计自己的过度自信就十分危险。所以交易者应随时坚持学习研究,深入思考,不断改善自己的方法和技巧。
需要强调的是,有些交易者自认为天资聪颖,在交易中取得了一些成绩,便认为自己了不起,即使在遭受巨大亏损的情况下也不认输,继续与市场逞强,这是十分危险的。虽然在整个战斗中都需要有自信,但遇到不能攻克的强敌时,暂时的退却、回避也是必要的。这时候,只有保全自己,才有可能在适当的时候去组织反攻。
轻易相信谣言的人,大多是缺乏自信的人。他们在交易中常常改变交易计划,一有谣言就动摇,常常犯错误。
成功的交易者在其日常操练中必须坚持一种积极的态度。他们用积极态度来克服各种不正常的心态,如惧怕、意志消沉或愤怒、骄傲等,在多变的金融环境中找到立身之道,成功地达到高手境界。